Mrówkojadek zamieszkuje drzewa nazywane puchowcem pięciopręcikowym lub drzewem kapokowym Ceiba pentandra. Drzewo wysokie na 60 - 70 m rodzi owoce w postaci jajkowatych torebek, których nasiona pokryte są delikatnym, srebrzysto-żółtym włóknem (kapok), dla którego roślina ta jest uprawiana. dzięki temu mrówkojadek ma zapewniony pierwszorzędny kamuflaż, ponieważ kolor nasion i kolor jego futra są prawie identyczne. Kamuflaż jest podstawową bronią mrówkojada przeciwko jego naturalnym wrogom wyposażonym we wspaniały wzrok: harpiom, jastrzębiom oraz sowom.

Mrówkojadki są właścicielami gęstego, długiego i miękkiego futra o barwie bladozłotej. Ponieważ z daleka wygląda jak pęk jedwabnej bawełny, drapieżniki mają niemały problem w odnalezieniu go pośród gałęzi drzew. Entuzjaści tego gatunku powinni wiedzieć, że w odróżnieniu do pozostałych gatunków mrówkojadów, mały mrówkojadek posiada 64 chromosomy. Minimalna zarejestrowana długość ciała wyniosła 317 mm (Emmons & Feer, 1997), maksymalna 525 mm (Nowak, 1999).

Od 155 g do 357 g. Udało się także ustalić średnią masę ciała w zależności od płci. Dla dorosłych samców wynosi ona 240 g, a dla samic 214 g.

Ciąża samicy mrówkojadka trwa od 130 do 150 dni. Podobnie jak pozostałe gatunki z tej rodziny samica rodzi zwykle jedno młode, które matka chroni w gnieździe na czubku drzewa zwykle w dziupli. W przeciwieństwie do pozostałych gatunków mrówkojadów, młode noszone jest na plecach przez obydwu rodziców. Rodzice karmią je na wpól rozdrobnionymi przez siebie insektami.

Mrówkojadek jest zwierzęciem nadrzewnym i prawie nigdy go nie opuszcza. jest bardzo powolny. W związku z tym nie jest typem agresora. Broniąc się staje na tylnych łapach, podwija chwytny ogon i podnosząc blisko pyska przednie łapy zaopatrzone w ostre pazury, bardzo szybko nimi przebiera. Dnie przesypia, budzi się wieczorem i wyrusza na nocne łowy. Mrówkojadek jest typem samotnika, chociaż toleruje obecność innych osobników tego samego gatunku. Ponieważ bardzo trudno jest znaleźć małego mrówkojada w gęstwinie dżungli, nadal bardzo mało wiemy na temat jego zachowania i  systemu społecznego.

Mrówkojadek jest wyłącznie zwierzęciem insektożernym. W jego menu znajdują się przede wszystkim termity i białe mrówki, ale zdarza się, że okazjonalnie zadowoli się pszczołą. Przeciętna dzienna dieta składa się z ok. 100 do 8000 mrówek. Mrówkojadek jest niezmordowanym poszukiwaczem mrówczych gniazd. Wędrując po koronach drzew umiejętnie potrafi je wytropić i posługując się swoim długim, lepkim językiem zebrać zasłużoną nagrodę.